环保监管趋严 原料药产业集中度将提升
环保严监管之下，部分上游原料药企停产、限产或搬迁，供应端被压缩，维生素等原料药价格得到提升，相关公司业绩水涨船高。“在供给侧改革持续推进以及环保监管趋严的情况下，原料药行业进入整合期，众多小型企业将退出。不过，由于中西部建设项目增多，富余产能尚未真正消除。”某上市药企高管对记者表示。
业绩靓丽
Wind数据统计，在35家原料药行业上市公司中，29家已发布2017年业绩快报或预告，有22家公司2017年净利润实现（或预计实现）增长。其中，兄弟科技、花园生物、新和成等原料药企2017年净利润大幅增长。原料药价格强势反弹，成为相关公司业绩增长主要驱动力。
兄弟科技2017年实现净利润4.03亿元，同比增长140.24%；花园生物2017年实现净利润1.30亿元，同比增长197.79%；新和成2017年实现净利润17.02亿元，同比增长41.55%；金达威2017年实现净利润4.76亿元，比上年增长58.76%。
此外，东北制药预计2017年实现净利润1.1亿元至1.2亿元，同比增长3.6至4倍；新华制药预计2017年实现净利润1.84亿元至2.44亿元，同比增长50%至100%；鲁抗制药预计2017年净利润同比增加8500万元至9000万元，增幅约为3倍。
对于原料药企业绩迅猛增长的原因，联讯证券医药分析师李志新认为，近年来环保督查常态化，供给侧收缩，带来整体涨价。
花园生物将业绩大增的原因归结为报告期维生素D3产品售价大幅上涨。亿帆医药则表示，维生素B5等原料药主要产品受环保、产能等多种因素影响，市场行情持续向好，产品价格提升较大。
受原料药涨价影响，多家原料药企预计今年一季度业绩持续上扬。花园生物预计2018年一季度净利润同比增长约5倍；金达威预计同比增长约4倍。
监管趋严
“环保监管趋严，部分产能退出，供过于求的供需格局得到改善。叠加上游原材料涨价，部分原料药品种价格大幅上涨。”兴业证券医药分析师赵垒对记者表示。
维生素家族产品涨价幅度较为迅猛。Wind数据显示，2017年6月底以来，维生素A价格不断攀升，截至2018年2月末，维生素A的价格为1350元/千克，半年多时间价格上涨10倍；2017年5月-6月，维生素D3价格急速上升，从69元/千克飙涨至435元/千克，此后保持高位波动；截至2018年2月，维生素E价格为105元/千克，半年涨幅达一倍半。
赵垒对中国证券报记者表示，原料药行业包括抗生素、维生素、激素类以及其他特色原料药等，各品种竞争格局有所不同，后续原料药品种价格走势需具体分析。整体看，经过2017年的上涨，不少品种的价格已在高位，后续再出现大幅上涨可能性不大，部分品种可能震荡下行。
上述上市药企高管对记者表示，“大宗原料药下游市场需求总量相对稳定，不少产品目前仍供大于求，预计2018年原料药市场暴涨的可能性不大。”
2月27日，环保部召开例行新闻发布会，环保部大气环境管理司司长刘炳江表示，环保部正在抓紧研究起草蓝天保卫战的三年作战计划，主攻阵地是京津冀及周边等重点区域。着重解决产业结构问题，继续开展散乱污企业综合整治，淘汰落后产能并化解过剩产能等。
京津冀周边区域原料药企业分布密集。原料药生产过程中产生“三废”量较大，且废物成分复杂，污染危害严重，这些原料药企面临严峻的局势，不少企业因环保不达标将被停产或限产。
